Рекордное укрепление рубля стало поводом для нового взгляда на курсы валют аналитиками.
Фото: Алексей Булатов.
Дональд Трамп и исторический курс
Продолжительное снижение курса доллара вызывает активные дискуссии рынка. Хотя ранее многие эксперты предрекали его значительный рост до 100 рублей и выше к концу года, теперь ожидания скорректированы в сторону улучшения позиций рубля. Специалисты банка ПСБ, ссылаясь на семимесячную положительную тенденцию рубля (с декабря 2024 г.), улучшили прогноз, понизив ожидаемый курс на целых 10 рублей — с 97 до 87 за доллар.
Причиной называют избыток доллара при низком текущем спросе на него.
Фото: Екатерина Мартинович.
Тем не менее, консенсуса среди экспертов пока нет.
"Курс доллара окутан значительной неопределенностью — экономической и геополитической, — поясняет Георгий Остапкович, научный руководитель Центра конъюнктурных исследований Института статистических исследований НИУ ВШЭ. — Дональд Трамп применяет принципы меркантилизма — модели экономики XVI-XVII веков, что указывает на своеобразный подход к управлению финансовыми процессами".
Эта модель заключалась в форсированном накоплении ресурсов и ограничении внешних связей: аккумуляции драгметаллов внутри страны, введении запрета на их экспорт и высоких пошлин на импортные товары.
Факторы поддержки рубля
Слабость доллара объясняется его переизбытком и недостаточной необходимостью для международных операций.
"Наша торговля с ключевыми партнерами — Китаем, Индией, другими азиатскими странами и странами СНГ — успешно осуществляется преимущественно в рублях и альтернативных валютах без активного использования USD, — отмечает Остапкович. — Экспортеры, сталкиваясь с малой потребностью в долларах, активно выводят свою валютную выручку на рынок вместо прежнего минимального обязательного объема в 30%, теперь продается около 70-80%, формируя значительное предложение USD".
Хотя избыток доллара не несет позитива для экономики в целом.
"Экономические законы предполагают нынешний рост доллара против рубля, — резюмирует Остапкович. — Переломный момент ожидается примерно к августу, и к концу года USD может вернуться к уровням 90-92 рубля. Это гармонично для бюджета: увеличение доходов позволит направить средства на социальную сферу, образование, науку, здравоохранение и оборону. Экспортеры также выиграют от роста доходов и налоговых отчислений. Для населения рост будет практически незаметным и органично впишется в развитие экономики, избегая влияния непредсказуемых факторов."
Оптимальным для экономического баланса многие эксперты признают курс доллара около 100 рублей.
Фото: Иван Макеев.
По мнению Георгия Остапковича, механическая коррекция курса реализуема мгновенно.
"Технически решение несложное: масштабная покупка долларов Центробанком или крупными игроками создаст искусственно дефицит и поднимет курс, — поясняет эксперт, — однако такие меры противоречат рыночным принципам, и вероятно, Центробанк воздержится от их применения".
Перспективы Евро как надежной альтернативы
Учитывая высокую волатильность USD, вызванную действиями американской администрации, Георгий Остапкович рекомендует инвесторам обратить внимание на евро как инструмент для сохранения сбережений.
"Ориентация на евро представляется целесообразной, наряду с золотом, — советует эксперт. — Эти активы исторически устойчивы к инфляции. Вы можете не получить сверхдоход, но минимизируете потери рисков, что невозможно при работе с долларом".
Читайте также
В Центробанке рассказали о наиболее доходных инструментах для россиян с начала года
Динамика «чемпионского» рубля: Перспективы российской валюты в новых условиях
