В процессе преобразований отечественной экономики и валютного рынка выявились новые стимулы для российской валюты, пока недостаточно оцененные в моделях прогнозирования финансовых регуляторов. Об этом заявил заместитель главы администрации президента Максим Орешкин, выступая на одном из крупных финансовых форумов. Чиновник подчеркнул ряд позитивных тенденций в сферах экспорта, импорта и финансовых потоков.
Новый взгляд на валютные факторы
Орешкин обратил внимание, что действие бюджетного правила смягчило влияние снижения нефтяных котировок на валютные потоки. Параллельно заметный рост демонстрирует несырьевой экспорт, оправившийся после сложного периода, увеличивая предложение валюты. Особо он отметил новый растущий сектор – майнинг криптовалют.
"Появилась новая статья экспорта, пока не до конца оцененная, – это майнинг криптовалюты. Уже формируются значительные потоки, по сути, это скрытый экспорт. Криптовалютой можно оплачивать импорт, что создает дополнительное предложение на валютном рынке. Эти данные тоже необходимо полноценно учитывать в платежном балансе", – пояснил Орешкин.
Регулирование импорта и "обеление" экономики
Чиновник отметил комплекс мер государства, направленных на сдерживание импорта и поддержание курса рубля. Яркий пример – повышение утилизационного сбора, которое привело к значительному сокращению ввоза автомобилей и снижению спроса на валюту.
"Объем валютных потребностей в этом направлении ощутимо снизился. Значит, рубль укрепляется сильнее, чем в базовых сценариях. Эффект касается не только автоиндустрии, но и ряда других отраслей", – подчеркнул он.
Важным позитивным фактором Орешкин назвал процессы "обеления" экономики и борьбы с серым импортом. "Абсолютно правильные, объективные процессы… Одно из их косвенных следствий – не только рост налогов и выравнивание конкуренции, но и снижение валютного спроса при одновременном укреплении курса", – пояснил он.
Финансовый сектор подпирает рубль
Ситуация в финансовой сфере также стала опорой для укрепления рубля, отметил выступающий. Российские компании завершили замену внешнего долга внутренними заимствованиями, что сняло значительную валютную нагрузку.
"Процесс замещения внешнего долга, негативно влиявший на рубль, завершен. Крупные обязательства погашены, спрос на валюту по этому каналу снизился. Факты указывают на возможное начало обратной тенденции – рост доступности внешнего финансирования через нетрадиционные каналы и интерес инвесторов. Дифференциал ставок сохранит своё значение", – добавил Орешкин.
Дополнительную силу национальной валюте придают операции финансового регулятора по реализации валюты и золота на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила.
Необходимость новой импортной стратегии
Орешкин назвал ключевой задачей определение стратегии в сфере импорта. "Экспорта без импорта не бывает. Требуется новая политика – определение областей для наращивания ввоза. Это позволит высвобождать трудовые ресурсы через трудоемкий импорт и модернизировать предприятия за счет высокотехнологичного. Если для целей развития признан нужным более гибкий курс рубля, необходимо активнее наращивать импорт в выбранных сегментах – это пока не так очевидно", – резюмировал замглавы администрации.
Эволюция подходов к курсообразованию
"Картина ощутимо изменилась. Анализ рынка уже не тот, что 3-5 лет назад. Значительно трансформировались предпочтения бизнеса относительно накопления капитала за рубежом. Факторов очень много", – заключил Орешкин, подчеркивая, что традиционный подход к оценке динамики национальной валюты больше не может считаться достаточным.
Ранее один из крупных банкиров заявил о мнении, что российская валюта позиционируется выше равновесного уровня, обозначив ориентир в интервале 98-105 рублей за доллар.
