Прогнозы аналитиков сохраняют оптимизм: в 2026 году доллар США будет по-прежнему важным ориентиром для российской экономики, влияя на цены, импорт и инфляцию. Эксперты раскрывают, какие показатели станут ключевыми для рубля и какова вероятность уровня в 120 рублей за доллар.
Дмитрий Царьков (ГБИГ Холдингс): Постоянная значимость доллара
Директор департамента торговых операций ГК «ГБИГ Холдингс» Дмитрий Царьков уверен: к 2026 году доллар сохранит роль важного индикатора российской экономики, влияя на импорт, цены на нефть и инфляционные процессы, несмотря на дедолларизацию. Будущее курса определят цены на энергоносители и эффективность действий в условиях санкций. Падение мировых нефтяных цен может оказать давление на рубль, а доллар чутко отреагирует на бюджетную дисциплину.
Динамика ставок и рыночный иммунитет
По мнению Царькова, тренды денежно-кредитной политики США и России могут разойтись. В то время как ФРС, вероятно, движется к нейтральным ставкам, Банк России сохранит жесткий подход. Однако потенциал высокой ключевой ставки ограничен, и российский рынок к 2026 году выработает устойчивость к строгой риторике регулятора. Курс доллара будет сильнее зависеть от состояния торгового баланса и потоков капитала, чем от уровня ставок.
Перспективы роста на фоне турбулентности
Царьков подчеркивает потенциал роста доллара: американская валюта может укрепляться в условиях турбулентности, поскольку инвесторы и бизнес обращаются к высоколиквидным активам. Уровень 120 рублей за доллар остается вероятным ценовым ориентиром на будущее.
Никита Бредихин (Go Invest): Контрастный сценарий
Ведущий инвестиционный аналитик Go Invest Никита Бредихин отмечает успешное укрепление рубля в 2025-м, вызванное высокими ставками: это снизило спрос на валюту и стимулировало продажи экспортерами их валютной выручки. Рубль также поддерживало стабильное положительное сальдо торгового баланса, сочетавшее устойчивый экспорт со снижением импорта, а также валютные продажи Центробанка.
Прогнозы от СДМ-Банка и динамика рынка
Для 2026 года Бредихин предвидит ослабление рубля. Этому поспособствуют сокращение объемов валютных продаж через бюджетное правило и снижение экспорта из-за низких нефтяных цен. Ожидаемое снижение ключевой ставки подстегнет импорт и повысит спрос на валюту. Аналитик считает, что к финалу 2026 года доллар может достичь 92-94 рублей. Заместитель председателя правления СДМ-Банка Эдуард Лушин видит более умеренный сценарий: в текущих условиях доллар способен оставаться в границах 80-90 рублей, но выход из этого диапазона вероятен под влиянием геополитики.
Напомним, позитивный тренд сохранялся в начале декабря, когда внебиржевой курс доллара пробил отметку 77 рублей — впервые с весны 2023 года. Экономисты связывали это снижение с необычно сдержанным спросом россиян на иностранную валюту.
